De hashrate van het Bitcoin-netwerk heeft de grens van 1 ZH/s overschreden: de miningkosten stijgen naar $137,000 per BTC en hervormen de industrie.

Inleiding: Bitcoin-mining betreedt het ZettaHash-tijdperk

In december 2025 bereikte het Bitcoin-netwerk een historische en symbolische mijlpaal: de Bitcoin-hashrate bereikte 1 ZH/s (ZettaHash per seconde) . Deze prestatie vertegenwoordigt meer dan alleen technologische vooruitgang; het markeert de overgang van Bitcoin-mining naar een tijdperk van ongekende rekenkracht, kapitaalconcentratie en kostendruk.

Volgens CryptoRank en openbare financiële gegevens van beursgenoteerde miningbedrijven zijn de gemiddelde kosten voor het minen van één Bitcoin gestegen tot ongeveer 74,600 dollar , terwijl de totale kosten – inclusief afschrijvingen en aandelencompensatie (SBC) – zijn opgelopen tot bijna 137,800 dollar per BTC . Bij de huidige efficiëntie bedragen de terugverdientijden van de hardware nu meer dan 1,200 dagen , wat een enorme druk legt op de financiële situatie van de miners.

Dit artikel analyseert waarom de kosten voor Bitcoin-mining zo explosief zijn gestegen , hoe 1 ZH/s de economie van mining fundamenteel verandert en wat dit betekent voor miners, investeerders en kopers van hardware in 2026 en daarna.

Inzicht in de mijlpaal van 1 ZH/s

Wat betekent 1 ZettaHash?

Een ZettaHash is gelijk aan 1,000 ExaHashes , oftewel een sextiljoen hashes per seconde . Toen Bitcoin in 2009 werd gelanceerd, mat het netwerk zijn hashrate in kilohashes . Het overschrijden van 1 ZH/s vertegenwoordigt een toename van de rekenkracht met een factor 15 gedurende het bestaan ​​van Bitcoin.

Deze mijlpaal weerspiegelt:

• Massale wereldwijde uitrol van de volgende generatie ASIC-miners

• Toegenomen deelname van beursgenoteerde mijnbouwbedrijven

• Instroom van institutioneel kapitaal na goedkeuring van Bitcoin ETF's

• Agressieve herinvesteringscycli, gedreven door concurrentiedruk.

Hoewel indrukwekkend, heeft deze groei een direct gevolg: alleen de meest efficiënte bedrijven overleven.

Moeilijkheden en kostenstijgingen bij mijnbouw

Moeilijkheidsgraad aanpassen op extreme niveaus

De mining difficulty van Bitcoin wordt elke ~2,016 blokken aangepast om een ​​blokinterval van 10 minuten te behouden. Nu de hashrate de 1 ZH/s overschrijdt, heeft de difficulty een recordhoogte bereikt , waardoor de BTC-output per terahash sterk is gedaald.

Als resultaat:

• Elke extra TH/s genereert minder Bitcoin dan ooit tevoren.

• De voorspelbaarheid van de omzet neemt af.

• Kapitaalefficiëntie wordt cruciaal.

Oplopende kostenstructuur

Gebaseerd op geaggregeerde gegevens van Noord-Amerikaanse en Aziatische beursgenoteerde mijnbouwbedrijven:

Totale kosten: circa $137,000 per BTC

Zelfs mijnbouwbedrijven die opereren met elektriciteitstarieven lager dan $0.04/kWh hebben moeite om onder deze omstandigheden een positieve winstmarge te behouden.

Het einde van het tijdperk van de kleine en middelgrote mijnbouwbedrijven.

Verlengde ROI-cycli

In voorgaande marktcycli behaalden efficiënte miners een ROI (Return on Investment) binnen 300-500 dagen . In het ZH/s-tijdperk bedraagt ​​de ROI nu meer dan 1,200 dagen , zelfs onder optimistische aannames.

Dit heeft geleid tot:

• Stopzetting van thuis- en garagemijnbouw

• Liquidatie van middelgrote hostingbedrijven

• Gedwongen verkoop van activa tijdens economische recessies

Kapitaalintensiteit wordt de barrière.

Moderne Bitcoin-mining vereist tegenwoordig:

• Bulk ASIC-inkoopovereenkomsten

• Langetermijnenergiecontracten

• Geavanceerd schatkistbeheer

• Toegang tot goedkope kapitaalmarkten

Deze omgeving sluit systematisch deelnemers met onvoldoende kapitaal uit.

Beursgenoteerde mijnbouwbedrijven op break-even: een structurele verschuiving

Zelfs voor marktleiders kelderen de winstmarges.

Uit financiële gegevens blijkt dat zelfs de grootste mijnbouwbedrijven – die beschikken over geavanceerde installaties en energie tegen een prijs van minder dan $0.035/kWh – rond het break-evenpunt voor hun cashflow balanceren.

De belangrijkste drukfactoren zijn:

• Snelle veroudering van ASIC's

• Stijgende rentetarieven op infrastructuurschulden

• Verwatering door aandelenfinanciering

• Toenemende complexiteit van onderhoud op grote schaal

De mijnbouwsector is getransformeerd van een winstgevende groeisector naar een infrastructuursector met lage winstmarges.

Waarom mijnbouwbedrijven overstappen op AI en HPC

Synergie tussen mijnbouw en AI-infrastructuur

Grote mijnbouwbedrijven, geconfronteerd met dalende winstmarges, hergebruiken hun infrastructuur voor:

• AI-modeltraining

• High-performance computing (HPC)

• Datacenter colocatie

Bitcoin-miners beschikken al over:

• Grootschalige stroomvoorziening

• Koelexpertise

• Rechten voor aansluiting op het elektriciteitsnet

• Industriële faciliteiten

Deze activa worden steeds waardevoller in de AI-economie.

Trends in strategische diversificatie

Toonaangevende mijnbouwbedrijven zijn nu:

• Het omzetten van immersiegekoelde locaties naar GPU-clusters.

• Het afsluiten van langetermijncontracten voor AI-computing.

• Het minen van Bitcoin als basisbelasting gebruiken in plaats van als primaire inkomstenbron.

Deze trend vermindert de concurrentie om de beloningen voor mijnbouwactiviteiten verder, maar duidt tegelijkertijd op een volwassen, kapitaalintensieve industrie.

Gevolgen voor kopers van Bitcoin-mininghardware

Efficiëntie is niet langer een optie, maar een noodzaak.

In een netwerk van 1 ZH/s is de efficiëntie van de hardware de belangrijkste factor voor het voortbestaan . Kopers moeten prioriteit geven aan:

• J/TH-efficiëntie ten opzichte van de ruwe hashrate

• Thermische stabiliteit voor lange gebruiksduur

• Geschikt voor onderdompeling of hydrokoeling.

• Betrouwbaarheid van de fabrikant en garantieondersteuning

Nieuwe versus gebruikte mijnbouwmachines

Voor professionele operators worden de nieuwe generatie mijnbouwmachines steeds vaker onmisbaar.

Energiestrategie: de doorslaggevende factor

Elektriciteit vormt momenteel de grootste variabele kostenpost.

Succesvolle strategieën zijn onder andere:

• Samenwerken met gestrande of beperkte energiebronnen

• Flexibele belastingdeelname aan het elektriciteitsnet

• Energieopwekking ter plaatse (waterkracht, affakkelgas, energie in de buurt van kernenergie)

• Langetermijn-PPA's met vaste prijs

Zonder een energiestrategie met een prijs onder de $0.04/kWh wordt de winstgevendheid van de mijnbouw speculatief.

Langetermijnvooruitzicht: Wat komt er na 1 ZH/s?

De hashrate zal blijven groeien, maar in een langzamer tempo.

Hoewel 1 ZH/s een belangrijke mijlpaal is, wordt verwacht dat de groeisnelheid zal afnemen als gevolg van:

• Kapitaalbeperkingen

• Afnemende meeropbrengsten bij efficiëntiewinsten

• Regelgevingsdruk in belangrijke regio's

De Bitcoin-prijs wordt het enige ventiel dat verlichting biedt.

Uiteindelijk vereist duurzame winstgevendheid van de mijnbouw bij de huidige kosten het volgende:

• Hogere BTC-prijzen op de lange termijn

• Verminderde uitgifte na de halvering

• Verhoogde inkomsten uit transactiekosten

Het minen van Bitcoin is steeds meer een hefboomwerking op de macro-acceptatie ervan, in plaats van een op zichzelf staande winstmotor.

Conclusie: Bitcoin-mining is uitgegroeid tot industriële infrastructuur.

Het feit dat het Bitcoin-netwerk de grens van 1 ZH/s heeft overschreden , vertegenwoordigt zowel een triomf als een transformatie. Mining is geëvolueerd van een gedistribueerde, kleinschalige activiteit naar een sterk geïndustrialiseerde, kapitaalintensieve infrastructuursector.

Met totale miningkosten die oplopen tot bijna $137,000 per BTC , kunnen alleen operators met:

• De beste efficiëntie in zijn klasse

• Toegang tot ultralaag energieverbruik

• Sterke balansen

• Strategische diversificatie

zal concurrerend blijven.

Voor hardwarekopers, investeerders en miningprofessionals is de boodschap duidelijk: het ZettaHash-tijdperk beloont discipline, schaalvergroting en een langetermijnstrategie – niets anders.