Како је Биткоин пао испод границе од 100,000 долара почетком новембра 2025. године – што је покренуло ширу корекцију крипто тржишта која је оставила преко 470,000 трговаца ликвидираним – сектор кованица за приватност појавио се као неочекивана светла тачка. Zcash (ZEC) је забележио недељни раст од 7.3%, Dash (DASH) је скочио за 72% за десет дана, а ZKsync (ZK) је порастао за 58.2% усред волатилности тржишта. До 5. новембра, укупна тржишна капитализација кованица за приватност попела се на 242 милијарде долара, што је нови годишњи максимум чак и када су се главне криптовалуте суочиле са распродајом. Овај контратрендни раст произилази из ретког споја технолошких открића, регулаторних катализатора и нагомилане потражње за финансијском приватношћу – три силе које се конвергирају како би редефинисале путању сектора.
Коини за приватност више нису монолитни „анонимни токени“; лидери из 2025. године се разликују кроз циљане техничке надоградње и корисност у стварном свету.
Zcash, пионир у технологији доказа нултог знања (zk-SNARKs), променио је своју нарацију са „приватног Биткоина“ на скалабилну инфраструктуру приватности. Његов заштићени фонд средстава – где су трансакције потпуно заштићене – премашио је 510,000 ZEC почетком новембра, што чини 31.2% укупне понуде у оптицају (рекордно висок ниво). Два кључна догађаја подстакла су овај раст:
- Пробој у приватности међу ланцимаОктобарска надоградња компаније Electric Coin на Zashi новчаник интегрисала је систем намера компаније Near Protocol, омогућавајући директан пренос средстава између Zcash-овог слоја приватности и мрежа компатибилних са Ethereum-ом - без потребе за централизованим берзама. 2. новембра, Zcash трансакције на Near-у достигле су 2.1 милион долара у једном дану, удвостручујући врхунац из октобра и сигнализирајући растућу потражњу за беспрекорним приватним плаћањима.
- Институционална валидацијаЗа разлику од спекулативне хајпе из 2018. (која је подигла цену Zcash-а на 3,000 BTC по новчићу), раст из 2025. године одражава технички кредибилитет. Оснивач Psy Protocol-а, Картер Фелдман, напомиње: „Тржиште се пребацило са лансирања токена на робусност протокола – Zcash-ов систем нултог знања, усклађен са подстицајима, решава стварне проблеме усклађености за институције којима је потребна и транспарентност и приватност.“
Деш се отресао медвеђег тржишта од 968 дана удвостручивши свој идентитет „дигиталног новца“, користећи свој протокол за мешање PrivateSend (који анонимизује трансакције путем секвенцијалног раздвајања и рекомбинације). Његова цена се приближила 98 долара почетком новембра, вођена опипљивим усвајањем:
- Продор на тржиште у развоју„Иницијатива за приступ милијардама долара“ (раније позната као „Пројекат од тридесет милијарди долара“) добила је на замаху у подсахарској Африци. Са DHL-овим улагањем у логистику од 300 милиона долара у проширење прекограничних трговинских коридора, Dash сада покреће 12% неформалних дознака из Нигерије у Гану — са трансакционим накнадама које су 87% ниже него код традиционалних преносника новца.
- Мрежна ефикасностДашова мрежа мастернодова (која захтева 1,000 DASH уложених по ноду) смањила је време потврде на 1.8 секунди (брже него Виса) уз одржавање децентрализације. У Кенији, преко 300 малих трговаца сада прихвата Даш путем QR код терминала, капитализујући његове карактеристике приватности усред растућег владиног надзора мобилног новца.
ZKsync представља следећу генерацију новчића за приватност — изграђеног не као самостални блокчејн, већ као Етереумово решење за скалирање другог слоја са уграђеном приватношћу. Његов изворни токен ZK је надмашио застареле новчиће за приватност повезујући корисност са Етереумовим екосистемом од 2.8 билиона долара:
- Надоградња Атласа откључава институционални протокОктобарска надоградња Атласа компаније ZKsync увела је „интероперабилност која очува приватност“, омогућавајући институцијама да користе паметне уговоре док маскирају детаље трансакција. Оснивач Алекс Глуховски пријавио је 400 милиона долара институционалних прилива у прве две недеље након надоградње, а хеџ фондови су користили ZKsync за поверљиво DeFi остваривање приноса.
- Виталиково одобрењеСуоснивач Етереума, Виталик Бутерин, истакао је ZKsync у свом блог посту од 1. новембра, називајући његову технологију обједињавања са нултим знањем „јединим путем ка скалирању Етереума без жртвовања безбедности или приватности“. Ова валидација је позиционирала ZK као де факто токен за приватност за програмере Етереума.
Пораст криптовалута пркоси конвенционалном мишљењу – регулаторни притисак, често неповољан за криптовалуте, постао је главни покретач.
Покушаји глобалних регулатора да повећају транспарентност блокчејна ненамерно су убрзали усвајање решења за приватност:
- Јаз у усклађености са америчким законом GENIUSЗакон GENIUS, који је усвојио Сенат, налаже строге резерве за стабилне коине, захтевајући од институција да прате трансакције. док заштита података купаца. Ова контрадикција је подстакла фирме попут Паксоса да се удруже са Алеом на USAD-у — приватном стабилном коину изграђеном на доказима о нултом знању који задовољава и регулаторне надзорне потребе и потребе приватности.
- Правила ЕУ о самосталном старатељствуКласификација трансфера новчаника са самосталним чувањем од стране ЕУ као „високог ризика“ приморала је берзе да провере власништво над новчаником, што је од септембра довело 2.3 милиона корисника до децентрализованих алата за приватност. Railgun, посреднички софтвер за приватност, пријавио је месечни обим трансакција од 2.4 милијарде долара у октобру – што је повећање од 200% у односу на исти период прошле године.
Преполовљење Зкеша 15. новембра (смањење награда за блокове са 3.125 на 1.5625 ZEC) створило је антиципаторни притисак куповине. Директор истраживања Коинбејса, Дејвид Дуонг, израчунава да ће ово смањити дневну понуду за ~1,560 ZEC, смањујући имплицирану инфлацију са 11.3% на 4.7%. „За разлику од преполовљења Биткоина – које утиче на зрелу имовину – шок понуде Зкеша погађа баш када се његова корисност шири“, напомиње Дуонг. „Ова неусклађеност објашњава раст пре преполовљења.“
2025. година означава крај криптовалута за приватност као нишне имовине, са уласком водећих играча у тај простор:
- Валидација ризичног капитала: Октобарски извештај Андресена Хоровица (a16z), Приватност као гориво за усвајање, тврди да је финансијска приватност предуслов за масовно усвајање криптовалута – додељујући 500 милиона долара стартаповима усмереним на приватност.
- Сигнали политикеОктобарска одлука Министарства финансија САД да укине санкције компанији Tornado Cash (уз заштитне мере за усклађеност) смањила је регулаторну несигурност. Подаци са Google Trends-а показују да је обим претраге „приватних криптовалута“ порастао за 317% у четвртом кварталу 2025. у поређењу са трећим кварталом.
Дуготрајност раста зависи од тога да ли кованице за приватност могу да претворе рекламу у одрживи тржишни удео – тренутно само 11.4% обима крипто трансакција.
Краткорочни замах остаје снажан, подстакнут:
- Страх од пропуштања (FOMO) око преполовљења Zcash-а, са отвореним интересовањем за фјучерсе које достиже 1.2 милијарде долара.
- Раст екосистема ZKsync-а, који сада хостује преко 180 dApp-ова (повећање од 40% од септембра).
- Позитивно преливање институционалних прилива Биткоина, са 7% капитала ETF-ова додељеног проксијима кованица за приватност.
Три критична теста ће одредити који ће ковани фондови за приватност преживети након 2025. године:
- Регулатори НавигатионЗакон ЕУ о дигиталним услугама (који намеће казне до 6% глобалног прихода за непоштовање прописа) могао би да примора берзе да уклоне са листе новчиће за заштиту приватности без јасних оквира за усклађеност. „Транспарентна заштита“ Zcash-а (корисници бирају нивое приватности) може му дати предност у односу на потпуно анонимне алтернативе попут Monera.
- Технолошко такмичењеНовији протоколи попут Mina Protocol-а (19 милиона трансакција дневно) и Oasis Network-а (22 милиона трансакција дневно) сада обрађују више трансакција него Zcash и Dash заједно. Да би се такмичио, ZKsync мора да испуни своје обећање од преко 100,000 трансакција у секунди уз очување приватности.
- Реал-Ворлд УтилитиПриватност ради саме приватности није довољна. Усвајање компаније Dash у Африци је обећавајуће, али мора да се прошири и ван дознака – прихватање од стране трговаца у Латинској Америци (где је раст БДП-а Мексика од 0.1% ослабио локалне валуте) представља прилику од 50 милијарди долара.
