बिटकॉइन नेटवर्क की हैशरेट 1 ZH/s से अधिक हुई: खनन लागत बढ़कर 137,000 डॉलर प्रति BTC हो गई और इसने उद्योग को नया आकार दिया।

परिचय: बिटकॉइन माइनिंग ज़ेट्टाहैश युग में प्रवेश कर रहा है

In दिसम्बर 2025बिटकॉइन नेटवर्क ने एक ऐतिहासिक और प्रतीकात्मक मील का पत्थर पार किया: बिटकॉइन की हैशरेट 1 ZH/s (ज़ेट्टाहैश प्रति सेकंड) तक पहुंच गई है।यह उपलब्धि मात्र तकनीकी प्रगति से कहीं अधिक का प्रतिनिधित्व करती है—यह बिटकॉइन माइनिंग के एक युग में संक्रमण का प्रतीक है। अभूतपूर्व गणनात्मक तीव्रता, पूंजी का संकेंद्रण और लागत का दबाव.

के अनुसार क्रिप्टोकरंसी और सूचीबद्ध खनन कंपनियों से सार्वजनिक वित्तीय खुलासे, एक बिटकॉइन को माइन करने की औसत नकद लागत बढ़कर लगभग 74,600 अमेरिकी डॉलर हो गई है।, जबकि मूल्यह्रास और स्टॉक-आधारित मुआवजे (एसबीसी) को ध्यान में रखते हुए पूर्ण लागत बढ़कर लगभग 137,800 अमेरिकी डॉलर प्रति बीटीसी हो गई है।वर्तमान दक्षता स्तरों पर, हार्डवेयर की लागत की वापसी अवधि अब 1,200 दिनों से अधिक हो गई है।जिससे खनिकों की वित्तीय स्थिति पर भारी दबाव पड़ रहा है।

यह लेख विश्लेषण करता है बिटकॉइन माइनिंग की लागत में इतनी भारी वृद्धि क्यों हुई है?, कैसे 1 जेडएच/एस खनन अर्थशास्त्र में मौलिक परिवर्तन लाता हैऔर इसका क्या अर्थ है खनिक, निवेशक और हार्डवेयर खरीदार 2026 और उसके बाद के संस्करण में।

1 ZH/s मील के पत्थर को समझना

1 ज़ेट्टाहैश का क्या अर्थ है?

एक ज़ेट्टाहैश बराबर है 1,000 एक्साहैशया, एक सेकंड में एक सेक्स्टिलियन हैशजब 2009 में बिटकॉइन लॉन्च हुआ, तो नेटवर्क ने अपने हैशरेट को मापा। किलोहैश1 ZH/s को पार करना दर्शाता है परिमाण के क्रम में 15 गुना वृद्धि बिटकॉइन के पूरे जीवनकाल में कम्प्यूटेशनल शक्ति में वृद्धि।

यह उपलब्धि निम्नलिखित बातों को दर्शाती है:

• वैश्विक स्तर पर बड़े पैमाने पर तैनाती अगली पीढ़ी के ASIC माइनर्स

• बढ़ी हुई भागीदारी द्वारा सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध खनन निगम

• बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी के बाद संस्थागत पूंजी का प्रवाह

• प्रतिस्पर्धात्मक दबाव से प्रेरित आक्रामक पुनर्निवेश चक्र

हालांकि यह वृद्धि प्रभावशाली है, लेकिन इसका एक सीधा परिणाम भी है: केवल सबसे कुशल संचालक ही टिक पाते हैं।.

खनन की कठिनाई और लागत में वृद्धि

अत्यधिक स्तरों पर कठिनाई समायोजन

बिटकॉइन की माइनिंग डिफिकल्टी लगभग 2,016 ब्लॉक के बाद एडजस्ट होती है ताकि 10 मिनट का ब्लॉक इंटरवल बना रहे। 1 ZH/s से अधिक हैशरेट के साथ, डिफिकल्टी इस स्तर तक पहुंच गई है। हर समय उच्चजिससे प्रति टेराहैश बीटीसी उत्पादन में भारी कमी आई है।

नतीजतन:

• प्रत्येक अतिरिक्त TH/s उत्पन्न करता है पहले से कहीं कम बिटकॉइन

• राजस्व की पूर्वानुमान क्षमता में गिरावट आती है

• पूंजी दक्षता महत्वपूर्ण हो जाती है

बढ़ती लागत संरचना का विश्लेषण

उत्तरी अमेरिका और एशिया के सार्वजनिक खननकर्ताओं से एकत्रित आंकड़ों के आधार पर:

कुल मिलाकर लागत: ~$137,000 प्रति BTC

इन परिस्थितियों में 0.04 डॉलर/किलोवाट घंटा से कम बिजली दरों पर काम करने वाली खनन कंपनियां भी सकारात्मक लाभ बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रही हैं।

लघु एवं मध्यम आकार के खनन युग का अंत

विस्तारित आरओआई चक्र

पिछले बाजार चक्रों में, कुशल खनिकों ने कुछ ही समय में निवेश पर लाभ (ROI) प्राप्त कर लिया था। 300–500 दिन. ZH/s युग में, अब ROI 1,200 दिनों से अधिक हो गया है।यहां तक ​​कि आशावादी अनुमानों के तहत भी।

इसके परिणामस्वरूप:

• घर और गैराज में खनन कार्य बंद

• मध्यम आकार के होस्टिंग ऑपरेटरों का परिसमापन

• बाजार में मंदी के दौरान संपत्ति की जबरन बिक्री

पूंजी की सघनता ही बाधा बन जाती है

आधुनिक बिटकॉइन माइनिंग के लिए अब निम्नलिखित की आवश्यकता होती है:

• थोक ASIC खरीद समझौते

• दीर्घकालिक ऊर्जा अनुबंध

• परिष्कृत कोषागार प्रबंधन

• कम लागत वाले पूंजी बाजारों तक पहुंच

यह वातावरण कम पूंजी वाले प्रतिभागियों को व्यवस्थित रूप से बाहर कर देता है.

सार्वजनिक खनन कंपनियां लाभ-हानि की स्थिति में: एक संरचनात्मक बदलाव

उद्योग जगत के अग्रणी नेताओं के लिए भी लाभ मार्जिन में भारी गिरावट आई है।

वित्तीय खुलासे दर्शाते हैं कि यहां तक ​​कि शीर्ष स्तर के खनिक भीअत्याधुनिक बेड़े का संचालन करने वाले और 0.035 डॉलर/kWh से कम ऊर्जा लागत वाले वाहन लगभग इसी स्तर पर मंडरा रहे हैं। नकदी प्रवाह ब्रेक-ईवन.

प्रमुख दबावों में शामिल हैं:

• तीव्र एएसआईसी अप्रचलन

• अवसंरचना ऋण पर बढ़ती ब्याज दरें

• इक्विटी वित्तपोषण से होने वाली आय में कमी

• बड़े पैमाने पर रखरखाव की जटिलता में वृद्धि

खनन एक उच्च मार्जिन वृद्धि वाला व्यवसाय एक करने के लिए कम मार्जिन वाला बुनियादी ढांचा संचालन.

खनन कंपनियां एआई और एचपीसी की ओर क्यों रुख कर रही हैं?

खनन और एआई अवसंरचना के बीच तालमेल

खनन लाभ में गिरावट का सामना करते हुए, बड़े ऑपरेटर बुनियादी ढांचे को निम्नलिखित कार्यों के लिए पुन: उपयोग में ला रहे हैं:

• एआई मॉडल प्रशिक्षण

• उच्च प्रदर्शन कंप्यूटिंग (एचपीसी)

• डेटा सेंटर कोलोकेशन

बिटकॉइन माइनर्स के पास पहले से ही ये चीजें मौजूद हैं:

• बड़े पैमाने पर बिजली की पहुँच

• शीतलन विशेषज्ञता

• ग्रिड अंतर्संबंध अधिकार

• औद्योगिक स्तर की सुविधाएं

एआई अर्थव्यवस्था में इन संपत्तियों का मूल्य लगातार बढ़ता जा रहा है।

रणनीतिक विविधीकरण के रुझान

प्रमुख खनन कंपनियां अब निम्नलिखित कार्य कर रही हैं:

• इमर्शन-कूल्ड साइटों को जीपीयू क्लस्टर में परिवर्तित करना

• दीर्घकालिक एआई कंप्यूटिंग अनुबंधों पर हस्ताक्षर करना

• बीटीसी माइनिंग का उपयोग करना आधारभूत भार प्राथमिक राजस्व के बजाय

यह प्रवृत्ति खनन पुरस्कारों के लिए प्रतिस्पर्धा को और कम करती है—लेकिन साथ ही यह एक संकेत भी देती है कि... परिपक्व, पूंजी-प्रधान उद्योग.

बिटकॉइन माइनिंग हार्डवेयर खरीदारों के लिए निहितार्थ

दक्षता अब वैकल्पिक नहीं रही।

1 ZH/s नेटवर्क में, हार्डवेयर की दक्षता ही सफलता का प्राथमिक निर्धारक है।खरीदारों को प्राथमिकता देनी चाहिए:

• कच्चे हैशरेट पर J/TH दक्षता

• लंबे समय तक चलने के लिए थर्मल स्थिरता

• जलमग्न या जल शीतलन के साथ अनुकूलता

• निर्माता की विश्वसनीयता और वारंटी सहायता

नए बनाम पुराने माइनर्स

पेशेवर ऑपरेटरों के लिए, नई पीढ़ी के खनिकों के लिए यह कार्य तेजी से अनिवार्य होता जा रहा है।.

ऊर्जा रणनीति: निर्णायक कारक

बिजली अब प्रतिनिधित्व करती है सबसे बड़ी परिवर्तनीय लागत.

जीतने की रणनीतियों में शामिल हैं:

• अवरुद्ध या सीमित ऊर्जा के साथ सह-स्थान स्थापित करना

• ग्रिड के साथ लचीली लोड भागीदारी

• परिसर में ही बिजली उत्पादन (जल विद्युत, फ्लेयर गैस, परमाणु ऊर्जा के निकट)

• दीर्घकालिक निश्चित मूल्य वाले पीपीए

0.04 डॉलर प्रति किलोवाट घंटे से कम की ऊर्जा रणनीति के बिना, खनन की लाभप्रदता अनिश्चित हो जाती है।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण: 1 जेडएच/सेकंड के बाद क्या होगा?

हैशरेट में वृद्धि जारी रहेगी—लेकिन धीमी गति से।

हालांकि 1 जेडएच/सेकंड एक महत्वपूर्ण उपलब्धि है, विकास दर में और वृद्धि होने की उम्मीद है। मध्यम की वजह से:

• पूंजीगत बाधाएं

• दक्षता में सुधार पर घटते प्रतिफल

• प्रमुख क्षेत्रों में नियामक दबाव

बिटकॉइन की कीमत ही एकमात्र राहत का जरिया बन गई है।

अंततः, वर्तमान लागत स्तरों पर खनन से निरंतर लाभप्रदता प्राप्त करने के लिए निम्नलिखित की आवश्यकता है:

• बीटीसी की दीर्घकालिक कीमतों में वृद्धि

• हाल्विंग के बाद जारी किए गए माल की संख्या में कमी

• लेन-देन शुल्क राजस्व में वृद्धि

खनन तेजी से बिटकॉइन की व्यापक स्वीकृति पर आधारित लीवरेज्ड दांव एक स्वतंत्र लाभ इंजन के बजाय।

निष्कर्ष: बिटकॉइन माइनिंग औद्योगिक अवसंरचना बन गई है

बिटकॉइन नेटवर्क पार करना 1 जेडएच/एस यह विजय और परिवर्तन दोनों का प्रतिनिधित्व करता है। खनन एक विकेंद्रीकृत जमीनी स्तर की गतिविधि से विकसित होकर एक अत्यधिक औद्योगीकृत, पूंजी-गहन अवसंरचना क्षेत्र.

- कुल माइनिंग लागत लगभग 137,000 डॉलर प्रति बीटीसी है।केवल इन ऑपरेटरों के साथ:

• सर्वश्रेष्ठ दक्षता

• अति-निम्न ऊर्जा पहुंच

• मजबूत बैलेंस शीट

• रणनीतिक विविधीकरण

प्रतिस्पर्धात्मक बने रहेंगे।

हार्डवेयर खरीदारों, निवेशकों और खनन पेशेवरों के लिए संदेश स्पष्ट है: ZettaHash युग में अनुशासन, व्यापकता और दीर्घकालिक रणनीति को ही महत्व दिया जाता है—और किसी चीज़ को नहीं।.